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中国资本市场现状及未来(陈培雄)
发布时间: 2014年10月29日        人气指数: 
 

演讲题目:
中国资本市场现状及未来
主讲人: 陈培雄(原广发基金筹备负责人、中山大学兼职研究员)
时间: 2014年10月29日晚7:30
地点: 图书馆报告厅
主要内容:
一、     中国资本市场现状
重点讲股票市场,连带直接融资市场。中国股市无疑是失败的。这种失败主要表现在: (1)股市与中国经济走势毫不相干,违背了股市是经济晴雨表规律;(2)股市乱象众生,普通投资者亏损累累。
吴敬琏教授十多年前就给股市下了赌场结论,但是他没有给出中国股市问题所在。人们均从体制上泛泛而谈论股市,没有真正找到解决中国股市的办法。原因是没有找到中国股市问题的症结。
股市现状使得相关的直接融资市场同样存在很大问题。
二、     分析中国股票市场存在问题
找到问题所在是解决问题的关键。中国股票市场存在功能性与技术性两大问题。所谓功能性问题是指泛亚电竞对股市的误读,设计了一个与国际规范股市在功能上不同的市场。国际规范股市不包括融资功能,而中国股市包括融资功能。中国股市所有问题几乎源于此。技术性问题主要指在股市的技术设计上违背了国际规范。主要表现在: (1)采用信用交易(违背证券法与国际规范的现货交易准则);(2)伪会员制(造成交易成本增大和风险增大)。
三、     中国股市给中国经济带来的危害
1、          破坏直接融资市场
    股市包括融资功能产生的危害是严重的。直接融资与间接融资是一个国家解决企业融资的两条渠道,应该是市场化机制。在股市包括融资概念下,市场化的直接融资渠道被行政化的上市机制所替代。从而造成泛亚电竞国没有国际规范的直接融资市场,导致广大企业融资难,国家直接间接融资比例长期倒挂危及金融安全。
2、          破坏股份制
股市是股份制的重要组成部分。股市功能的扭曲不但破坏了股市、直接融资市场,甚至破坏了股份制。因为在股份制下,所有股份制泛亚电竞都允许其上市交易。需要行政审批的上市制度严重破坏股份制,导致泛亚电竞国股份制发展滞后。
3、          危害中国经济
    股票市场、直接融资市场、股份制均与一个国家经济发展紧密相关。这些机制的破坏最终危害的是中国经济。
四、     未来中国股市展望
未来的中国股市,一定是一个符合国际规范的股市。具有如下特征:
1、          股市不包括融资功能
股市完成自己应有的功能,让直接融资市场回归本来面貌。
2、          股市为所有股份制泛亚电竞泛亚电竞
股市可以分为多个层次,不同股份制泛亚电竞可以在不同股市上上市。但不应该规定哪些泛亚电竞可以上市哪些不可以上市。市场经济下全部可以上市,只不过市场决定价格。
3、          股市的设计以实现交易功能前提下的交易成本最低为原则。股市同样是优胜劣汰的产物,同样应该接受市场检验,而不是行政控制的市场。
4、          规范的股市和直接融资市场下,才能形成真正的投资银行等中介机构。
5、          真正的股市不仅仅是多层次的市场,应该是多类型下的多层次股市。
                  
         
附一: 在广东几个高校、合肥工业大学、中国社会科学院、中国科学院、科技部火炬中心、广州市政协等单位做过相关演讲。研究内容属于国内领先,演讲内容都是国内经济学家尚未涉足的。
附二: 陈培雄,原理工大学计算机教研室副主任。1992年开始从事期货、证券、技术、产权等市场的管理和研究工作。参与筹备过广州第一家期货交易所、广州技术产权交易所、广发基金。曾经担任过广发期货清算泛亚电竞董事长、广州技术产权交易所总经理、广发基金筹备负责人。现已退休。对中国资本市场、技术市场有较深入研究。现为中山大学、广东财经大学等兼职研究员,新浪、和讯、21世纪、金融投资报等多家媒体专栏作者。

 

 
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